为何原油谈判达成减产协议，原油价格还是大幅下跌
因为这一次欧佩克+的谈判还并没有达成一个确定的减产协议，而且目前谈的减产协议和市场与其相差甚远，市场预期是减产2000万桶。实际上，4月9日也就是本周四，这个协议并没有谈完，这些国家约定着周五还要再接着进行谈判，暂时谈成的是减产1000万桶，即使是这1000万桶也没有完全敲定下来。
受新冠肺炎疫情的影响，市场预期至少要减产2000万桶以上才能够缓解供需的平衡，价格才能再一次恢复正常。仅减产1000万桶的话意义就不大了。
所以一开始大家因为他们既然坐下谈了，可能就能减产的比较多了。当谈判开始时有一些利好的消息放出来时，油价还出现了大涨。但是谈判并没有那么顺利。还没等到结束，油价又跌了回去，还多跌了10%。
这次谈判中，沙特和俄罗斯虽然说减产两三百万桶，但是其实没有什么诚意，他们的减产是从四月份的产量开始算起，可是其实三月份他们都是大幅增产的。
总之，大家都不愿意出让自己的利益。美国作为最大的产油国，一丁点都不愿意减产。这在俄罗斯和沙特看来是非常不合适，肯定也是很不高兴的。
所以，即使是再次举行新的谈判，可能结果也不会让市场满意。2000万桶以上的减产达成会比较困难。预计谈判可能会持续很久。
目前看来新冠肺炎疫情对经济的打击会持续很久，那么对原油的需求短时间内不会上升。甚至在2020年可能都很难有所改观。在这种情况下。如果原油减产无法达成一个像样的协议，那么原油的价格很难突破40美元的。
首先目前原油谈判还没有达成协议，由于墨西哥提前退场，欧佩克谈判明确表示如果墨西哥不加入相应的谈判，那么减产协议就不会达成，相关的谈判进程会在今天继续举行，因此现在说达成减产协议为时尚早。
其次，现在的减产协议只是数字上好看，而不是实质上的减产。4月9日进行的减产协议号称减产1000万每日的产量，但是加了一个前提，那就是在4月基准线的基础上进行减产，而4月沙特和俄罗斯都号称自己要迅速的增产，这表明沙特和俄罗斯只需要实际上承担很少的减产份额，就可以在数字上冲击很高，比如说沙特原先1000万桶的产能，宣布在4月份提高到1260万桶，实际减产到870万桶。按照以前的估算，这个减产幅度也只是130万桶而已，但是按照4月份的基准线这个减产幅度，就增加到了400万桶。因此这个减产协议只是一个数字游戏，并没有达到市场此前的预期。
第三，减产协议虽然能从供应上大幅削减，但是目前疫情对于全球经济的冲击逐步展开，经济衰退实质上已经发生原油的需求疲软，按照计算即使减产协议达成，原油供应也依然富裕1500万桶以上，也就是说即便是减产达成协议，在需求真正复苏之前，原油也不可能回到正常的价格。
不过在减产协议真正达成的那一刻，由于实际还是削减了供应，因此原油价格会有一定小幅度的回弹，现在的暂时性下跌主要还是因为减产协议没有达成而已。
根据周四欧佩克公布的计划，OPEC+计划在5月和6月减产1000万桶/日。沙特和俄罗斯将在 1100万桶/日的产量基准上减产，其他国家的减产基准按2018年10月产量计算。但墨西哥未同意上述方案，因此，该方案尚未生效。沙特和俄罗斯是关键，倘若墨西哥减持不减产，后续可能使减产协议再度停摆，鉴于墨西哥影响力并不强，减产幅度有限，也有可能有其他成员国分担它的减产份额。
按照OPEC+目前的减产协议，在今年5月和6月减产1000万桶/日之后，7月至12月，减产量缩减为800万桶/日；2021年1月起，减产量进一步缩减为600万桶/日，直至2022年4月。该协议将在2021年12月审议是否延期执行。就这个减产规模来讲，难以改变市场供求关系，原油价格上涨几率并不高。美国页岩油受低价影响，产油量受到客观抑制，也算是一种被动的减产，但是幅度也有限。
即使协议通过，也难以改变目前市场上原油供大于求的局面，也就是说油价短时间内复苏无望，即使有小幅上涨，也难以持续。加上此次减产协议力度远远不及市场预期，也就是说市场对此并不满意，觉得每日减产幅度过小，难以平衡市场需求，所以油价后续可能长时间维持在低位。
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为何原油谈判达成减产协议，原油价格还是大幅下跌？
要回答整个问题首先要理顺油价这次暴跌的原因是什么？如果不知道真正下跌的原因是什么那可能很难判断未来油价的涨跌。在量化程哥看来，油价下跌主要源于以下原因：
第一、受疫情影响，需求端急剧下滑。
其实原油的需求减少是至关重要的。一月份中国原油需求量下降20%，即每天减少300万桶。这不能不触动全球市场的神经，因为中国是最大石油进口国。
由于2月份我们爆发疫情，这个是影响是非常大的。油价受疫情影响需求量萎缩太厉害，估计短期油价自然上涨动力是非常不足的。关键还是整个需求下跌过猛。
第二、中国独立炼油厂对石油需求增长做出了重要贡献，去年一直在增加产量。
中国独立炼油厂的产能从2019年到2021年将每天增加152万桶。其实这个也是抑制了中国进口原油的量。还有中国目前正在进行产业结构的转型升级，调整过去大量耗油耗能的产业。同时，整个能源结构也在进行转变，新能源、天然气的消费量和使用量与日俱增，这可能也会影响原油需求量的继续增长。
量化程哥估计就算未来国内疫情的解除，可能原油的需求量也回不到过去那么大的需求了，我们正在快速的切换使用新能源，这个可能是未来一个大的方向。
我们来看看国内关于清洁能源使用情况：
俄罗斯正在帮助中国满足对清洁能源日益增长的需求。2019年12月西伯利亚天然气管道正式启动，计划通过这条路线在五年内供应多达300亿立方米的天然气。此外，中国国家能源局去年宣布，到2020年将对可再生能源投资2.5万亿元，这笔钱将主要用于发展风能和水电、太阳能以及建设核电站。
从这个来看的未来是会压制原油的进口需求的。
第三、欧美国家的疫情大爆发也抑制了整个全球的需求量。
目前欧美国家的疫情难以控制使得经济活动处于停滞状态，原油需求下跌也是非常大的，而且从目前看欧美的疫情估计还有继续影响经济处于糟糕状态。
综上所述，需求端继续萎缩，而就算供给端减产估计也难以挽救原油价格的处于低位的态势。
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